Faut-il investir dans le secteur en pointe de l’IA en Argentine ?

OpenAI a fait la une de l’actualité en octobre 2025 en annonçant son projet de construction d’un important centre de données dédié à l’intelligence artificielle en Patagonie. D’une capacité pouvant atteindre 500 mégawatts et représentant un investissement susceptible d’atteindre 25 milliards de dollars, ce projet constituerait l’un des plus grands centres de données d’Amérique latine. De plus, il renforcerait considérablement la position du pays dans la course à l’IA [1]. Mais qu’est-ce qui motive l’intérêt d’OpenAI pour l’Argentine ? Et les investisseurs devraient-ils s’y intéresser de près ?

Le monde a connu une explosion des outils d’intelligence artificielle fondés sur des grands modèles de langage (large language models – LLM). Les investissements dans ces technologies ont fortement augmenté, les géants de la tech rivalisant pour développer des systèmes d’IA toujours plus puissants. Une composante essentielle de ces investissements réside dans les infrastructures physiques — notamment les centres de données et les puces informatiques spécialisées. Ce sont elles qui alimentent les LLM.

Les LLM nécessitent une puissance de calcul colossale, en constante augmentation. Cette puissance est indispensable pour les entraîner et les exploiter à grande échelle. Selon une étude récente, le coût de l’entraînement des modèles pourrait bientôt atteindre plusieurs milliards de dollars[2]. Sans surprise, l’année 2025 a établi un record en matière d’investissements dans les centres de données. Elle a enregistré plus de 100 opérations pour une valeur totale avoisinant 61 milliards de dollars [3].

À mesure que l’IA progresse, ses besoins énergétiques augmentent également, ce qui confère à l’Argentine un avantage particulier. La Patagonie abrite Vaca Muerta, l’un des plus grands gisements de pétrole et de gaz de schiste au monde. La région dispose également d’un potentiel significatif en matière de production d’énergies renouvelables. Cela est principalement dû aux barrages hydroélectriques et aux parcs éoliens. En outre, l’Argentine possède une infrastructure nucléaire importante, avec des projets d’expansion à venir.

Le climat de la Patagonie argentine renforce également l’attrait de la région pour les centres de données. Ces installations génèrent une chaleur considérable. Par conséquent, le refroidissement peut représenter une part significative de la consommation totale d’électricité. Les vents froids et les basses températures de la région permettent ainsi de réduire les coûts de refroidissement.

Toutefois, si la disponibilité énergétique et le climat jouent en faveur de la région, la géographie de l’Argentine pose certains défis. L’éloignement de la Patagonie par rapport aux principaux centres de population implique que de nouveaux investissements en infrastructures seront probablement nécessaires. Ceux-ci serviront à relier les ressources énergétiques aux projets d’infrastructures d’IA. Dans le sud de la Patagonie en particulier, les longues distances et la faiblesse du maillage électrique de certaines zones peuvent exiger des investissements substantiels dans le réseau électrique. Elles peuvent également allonger les délais nécessaires pour fournir de manière fiable des centaines de mégawatts à un site unique.

Il en va de même pour la connexion au réseau national de fibre optique. Dans l’extrême sud du pays, la distance par rapport aux principaux nœuds Internet argentins (notamment autour de Buenos Aires) peut rendre plus coûteuse, et parfois moins fiable, l’obtention des connexions à haut débit requises pour un grand centre de données d’IA.

Les investisseurs dans des infrastructures d’IA à long terme ont besoin d’un régime réglementaire stable et prévisible. Le gouvernement argentin actuel a consacré les deux dernières années à instaurer un environnement réglementaire plus favorable. De plus, il a affiché un engagement clair en faveur de réformes substantielles. Le président Milei a annoncé son ambition de faire de l’Argentine une « puissance mondiale » en matière d’intelligence artificielle. Il a également exprimé son soutien à un régime réglementaire léger pour cette technologie émergente. À ce jour, l’Argentine n’a pas adopté de réglementation globale spécifique à l’IA[4].

Néanmoins, le virage politique opéré sous la présidence de Milei s’inscrit dans un contexte de plusieurs décennies de contrôle étatique, de fiscalité fédérale et locale élevée, ainsi que d’efforts récurrents de contrôle des flux de capitaux. Le gouvernement Milei doit donc surmonter un certain scepticisme, lié à la perception que les réformes ne sont garanties que pour la durée du mandat en cours. Et même dans un environnement plus favorable, les investisseurs doivent toujours composer avec un ensemble de lois et de réglementations existantes susceptibles d’affecter de manière significative la viabilité des projets. Nous en présentons ci-après quelques-unes.

Premièrement, l’importation d’équipements destinés aux centres de données et le paiement de fournisseurs étrangers demeurent soumis à des contrôles des capitaux. Malgré les réformes récentes, de nombreuses règles compliquent encore l’accès aux devises étrangères pour certaines transactions, telles que le prépaiement de biens et services importés.

Les grands projets, comme Stargate Argentina d’OpenAI, peuvent solliciter des exemptions à une grande partie de ces règles dans le cadre du Régime d’Incitation aux Grands Investissements (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones – « RIGI »). Outre des avantages fiscaux, douaniers et de change, le RIGI garantit le maintien de ces bénéfices pendant une période de 30 ans. Les incitations sont toutefois réservées aux projets éligibles d’au moins 200 millions de dollars dans certains secteurs spécifiques, notamment l’exploitation minière, l’énergie, le pétrole et le gaz, ainsi que le secteur de la technologie.

Ce régime a donc un champ d’application limité, et les projets d’IA de plus petite envergure peuvent rencontrer des difficultés pour bénéficier de ces incitations[5]. Pour une présentation générale du RIGI, voir notre analyse : RIGI.

Deuxièmement, l’Argentine limite la propriété étrangère des terres rurales, catégorie qui englobe une grande partie de la Patagonie. La législation en vigueur plafonne la propriété étrangère totale des terres rurales à 15 % et impose des restrictions supplémentaires quant à la superficie pouvant être détenue par une même nationalité ou un même individu.

Le président Milei a abrogé ces restrictions par décret, mais des contentieux ultérieurs les ont maintenues en vigueur à ce jour. Les investisseurs étrangers doivent donc examiner avec soin la conformité de leurs projets aux règles relatives à la propriété des terres rurales. Vous pouvez consulter notre analyse à ce sujet ici : Loi sur la propriété foncière en Argentine : Rempart de la souveraineté ou obstacle au développement ?

Troisièmement, la réglementation environnementale argentine constitue un élément déterminant. Bien que les procédures varient selon les provinces, les projets susceptibles de dégrader de manière significative l’environnement ou d’affecter la qualité de vie requièrent généralement une étude d’impact environnemental et une forme de participation du public. La construction dans ou à proximité de zones protégées, telles que les parcs nationaux, peut entraîner des restrictions supplémentaires. De même, l’Argentine applique des règles strictes limitant les activités sur les glaciers et leurs zones environnantes. Le gouvernement Milei a soumis au Congrès un projet de loi visant à restreindre la portée de ces lois, mais celui-ci demeure, à ce jour, en attente d’adoption.

Quatrièmement, le droit du travail argentin et la force des syndicats du secteur de l’industrie peuvent avoir des implications financières significatives. Outre les règles relatives aux salaires et aux licenciements, le caractère protectionniste du droit du travail peut engendrer des coûts imprévisibles liés à des revendications ou à des arrêts de travail. Le recours à des sous-traitants n’élimine pas non plus le risque pour l’investisseur, la législation argentine pouvant établir une responsabilité solidaire du promoteur du projet pour les obligations sociales des sous-traitants.

Le gouvernement Milei a proposé une série de réformes qui, si elles étaient adoptées, réduiraient certains de ces coûts et risques. Toutefois, l’issue de ce processus législatif reste incertaine. Vous pouvez consulter notre analyse du projet de réforme du droit du travail ici : Projet de loi de modernisation du droit du travail.

Enfin, les entreprises d’IA opérant en Argentine devront se conformer à la Loi n° 25.326 sur la protection des données personnelles. Cette loi, plus proche du modèle européen global que de l’approche fragmentée des États-Unis, s’applique aux centres de données situés en Argentine.

Elle exige généralement l’existence d’une base légale pour le traitement des données personnelles (souvent le consentement éclairé de la personne concernée), limite l’utilisation des données à la finalité déclarée lors de leur collecte et impose des obligations d’information ainsi que le respect des droits d’accès, de rectification et de suppression. La loi prévoit également la mise en œuvre de mesures de sécurité raisonnables et restreint les transferts internationaux de données vers des pays ne garantissant pas un niveau de protection adéquat, sauf exceptions limitées.

L’Argentine représente une opportunité potentiellement attractive pour les investisseurs intéressés par le développement des infrastructures d’IA dans le Cône Sud de l’Amérique latine. Il est toutefois essentiel que les investisseurs potentiels portent une attention particulière à l’environnement réglementaire dynamique du pays afin d’éviter des erreurs coûteuses.

Si vous envisagez un projet d’infrastructure d’IA en Argentine, n’hésitez pas à contacter WSC Legal afin d’échanger sur la manière dont nous pouvons accompagner votre stratégie et sa mise en œuvre.

[1] OpenAI, Sur Energy Weigh $25 Billion Argentina Data Center Project, Reuters (10 oct. 2025).
[2] Nestor Maslej et al., Artificial Intelligence Index Report 2025, Stanford Institute for Human-Centered AI, p. 61 (2025).
[3] Shashwat Chauhan, AI Boom Drives Data-Center Dealmaking to Record High, Says Report, Reuters (19 déc. 2025).
[4] Arnaud Fischer, Milei Dreams of Making Argentina the World’s New Artificial Intelligence Powerhouse, Buenos Aires Times (27 sept. 2024).
[5] Les projets incluant le développement de logiciels, de services cloud ou des activités de R&D peuvent bénéficier d’un régime distinct, le Régime de Promotion de l’Économie de la Connaissance (Loi n° 27.506, telle que modifiée), qui prévoit des taux fiscaux avantageux et une garantie de stabilité similaire sur 30 ans.